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林园看空,张坤大幅减持白酒,高瓴资本旗下百亿私募也清仓了!

2021-04-10/ 迁西信息网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要作为去年证券市场“最靓的仔”,白酒今年可谓是祸不单行。首先是春节过后的核心资产遭遇调整,高估值下的白
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  作为去年证券市场“最靓的仔”,白酒今年可谓是祸不单行。首先是春节过后的核心资产遭遇调整,高估值下的白酒股更是首当其冲。接下来是市场推测最爱白酒的基金经理张坤已经减持白酒,更是引发资金对白酒的抛售。在这周,还有知名私募基金经理林园直言,现在买入酒类龙头企业回本期大概是15年到20。

  张坤大幅减仓白酒买酱油,高瓴资本旗下百亿私募也减持

  作为公募顶流,“公募一哥”张坤的一举一动备受市场关注。自今年一月份开始,关于张坤已经大幅减仓白酒的传言就不绝于耳。

  得益于长期坚定持有白酒股,张坤在白酒股上可谓是赚得盆满钵满。截至去年四季度,易方达蓝筹与易方达中小盘两大旗舰基金的前十大重仓股中均有贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖四只白酒股。

  随着白酒股财务数据的相继披露,张坤减持白酒股也是得以“实锤”。水井坊近期披露了最新前十大股东情况,截至3月29日,张坤管理的易方达中小盘持有300万股水井坊,较去年三季报的1400万股足足减持了1100万股。

  在2018年年底,易方达中小盘新进水井坊前十大股东,当时持股数量也为300万股。2019年年初以来,期间水井坊股价最高涨幅达到215.12%,尽管春节以来股价调整较大,距离张坤首次进入水井坊前十大流通股东以来,股价依旧实现翻倍。

  张坤管理的易方达蓝筹截至今年3月29日已经退出水井坊的前十大流通股东席位。根据去年三季报数据,易方达蓝筹当时持有800万股水井坊,持股市值5.16亿元,位列该股的第六大流通股东。

  在基金年报中,张坤提到2020年在行业方面降低了医药等的配置,增加了互联网等的配置;个股方面,增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

  对于后市展望,张坤也提出了灵魂三问,在股价阶段性跑输市场时进行建仓,能够更加有效地拷问自己的内心:我是否相信这个公司的底层逻辑?是否对公司的长期逻辑充满信心?假如股市关闭、三年无法交易,我是否还有信心买入这个公司?

  在减持白酒的同时,张坤还加仓了酱油股。根据中炬高新披露的截至4月1日的前十大流通股东,易方达张坤管理的的易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业齐聚公司前十大流通股东之列,合计持股7400万股,持股市值达到35.58亿元。

  中炬高新并非科技股,而是调味品,公司实际控制人正是姚振华。公司旗下全资子公司美味鲜食品主营“美味鲜”和“厨邦”两大酱油品牌,在酱油行业仅次于海天味业。

  除了张坤,高瓴资本旗下的百亿证券私募礼仁投资也减持了水井坊。

  礼仁投资旗下的卓越长青私募证券投资基金在2019年一季度首次进入水井坊的前十大流通股东,从持股数量来看,也是一直小幅加仓水井坊,从2019年四季度到2010年三季度均维持452.49万股的持仓不变。

  截至去年三季度末,卓越长青持有2.92亿元的水井坊,位列该股的第七大流通股东。但是截至水井坊3月29日的十大流通股东,卓越长青已经退出名单之列。

  

  七成个股未翻红,林园、侯昊这样看白酒板块投资机会

  截至4月8日收盘,白酒板块已有贵州茅台与金徽酒率先披露年报数据,金徽酒更是打响白酒行业发布2020年年度报告的“第一枪”。年报数据显示金徽酒在2020年实现营收为17.31亿元,同比增长5.89%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.31亿元,同比增长22.44%。在年报数据发布之后,金徽酒股价也是收获三个涨停板。

  贵州茅台也是在3月的最后一天发布年报。在2020年,贵州茅台实现营收949.15亿元,同比增长11.10%,归母净利润466.97亿元,同比增长13.33%。业绩增长高于贵州茅台此前定下的10%的业绩增长目标。截至4月8日收盘,贵州茅台股价报收在2070元,较前期2627元高点的回撤依旧超过20%。

  虽有年报的催化,但是白酒板块年内表现也是极其惨烈。板块内超过七成个股股价下跌,洋河股份、顺鑫农业等多股跌幅超30%,仅有酒鬼酒、ST舍得、迎驾贡酒、贵州茅台、泸州老窖五只白酒股股价实现正增长。

  对于大跌之后的白酒股是否值得再次入场布局,我们可以参考知名私募基金经理林园与招商中证白酒指数基金基金经理侯昊的观点。

  林园认为,白酒投资最好的一点就是不需要很大的投入就能产出利润,别的行业里面看不到这种现象。并且白酒企业的股价是否上涨与企业能不能持续盈利高度相关,酒类板块领跑A股的可能性是存在的,因为现在正处在泡沫形成的阶段。而资本市场没有泡沫就没有人去追捧,那这个行业就冷,谁都赚不到钱,不排除白酒板块接下来两三年还能领跑市场。

  虽然看好白酒板块的趋势,但林园也表示,持有和买入是两回事,自己从2007年以后再不买入酒类股票。林园测算,现在买入酒类龙头企业回本期大概是15年到20年,如果已经做好15年到20年被套牢的准备就可以买。

  作为一只指数基金,招商中证白酒指数基金近三年收益高达188.73%,大幅跑赢同期大消费行业基金,表现极为优异。

  招商中证白酒指数基金经理侯昊最新观点指出,A股白酒板块应该是根据全球市场来定价,对标全球烈酒名企,A股白酒估值并没有那么贵。今年白酒仍然有阶段性机会,但难复制去年那样流畅的趋势。查看林园的私募基金收益,可至排排网官微。

  侯昊认为,白酒利润的一大来源就在消费场景变化,而这一变化有利于龙头企业提高价格。因为虽然全行业产量下滑无可否认,但是高端白酒和次高端白酒不同,它是天然就有社交属性的东西,而社交价值一定会使产品品牌化、集中化、高端化。侯昊强调,白酒板块短期存在波动,但长期一定是有共识。


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